青岛文达通科技股份有限公司近日向港交所递交招股书，其业务涵盖信息系统集成与物业服务，2021年至2024年营收年均复合增长率达14.5%。公司实控人为于瑞升、于瑞建兄弟，家族成员合计持股82.97%，其中潘彩红母子虽未签署一致行动协议，仍被列为控股股东，其与于氏家族的关系未在招股书中明确说明。

财务数据显示，文达通近年营收虽增长，但贸易应收款占比持续攀升，2024年末达53.1%。公司依赖借款维持现金流，资产负债比率从2021年的29.5%飙升至2024年的137.7%，短期债务缺口达1.23亿元。此外，公司曾因关联方资金占用问题收到监管警示函，且招股书与年报客户信息存在矛盾。

文达通此次IPO能否缓解债务压力，仍是市场关注焦点。