撰文 | 许芸

题图 | IC Photo

蔚来不只是稳扎稳打，还要挥动翅膀起飞。

9月5日，蔚来发布的2024Q2财报显示，蔚来二季度营收、销量均双创新高：其中营收174.5亿元，同比增长98.9%，环比增长76.1%；销量5.74万台，同比增长143.9%，环比增长90.9%；整车毛利率12.2%，同比提升6个百分点，环比提升3个百分点；亏损同比大幅收窄16.7%。

同时，蔚来销量保持强势增长，8月份成功交付了20176辆汽车，已是蔚来自5月以来连续4个月交付量超两万辆。截至8月31日，蔚来累计交付量已达57.77万辆。

这两年，新能源汽车领域竞争白热化，车企大打价格战抢夺市场，蔚来也不可避免地被裹挟其中。不过，从二季度财报及最新销量来看，蔚来成功扛住了外界价格战带来的多项压力。

对于第三季度发展，蔚来更给出史上最强单季交付和营收指引，预计三季度实现交付新车6.1万台-6.3万台、营收191.1亿元-196.7亿元。

蔚来是如何在价格战下保持销量增长的同时提高盈利可能？对于未来增长的自信又从何而来？这会是一个成功的顶住高压逆风翻盘的励志故事吗？

一、价格战下的良性增长

在降价潮席卷中国车市，竞争加剧导致车企销量承压，进而导致部分车企业绩下滑的背景下，蔚来第二季度的营收、销量双增长显得更为难得。

值得注意的是，据中国汽车工业协会数据，上半年中国乘用车批发销量（包括出口）为1197.9万辆，同比增长6.3%；新能源汽车批发量为470万辆，同比增长31.5%。对比大盘数据，蔚来销量增长可谓遥遥领先。

汽车热销之下，蔚来的汽车板块收入大幅增长。第二季度，蔚来的汽车销售额达到156.8亿元，同比增长118.2%，环比增长87.1%。

在如今极度内卷的中国车市，汽车越来越难卖，要保持销量增长越来越难，部分车企不惜直接降价来提高销量。但这种方法，对于定位高端的蔚来并不适用。高端品牌卖的是品质、体验、品牌口碑，如果轻易降价，损坏的是苦心经营的高端品牌形象，还极易招致老用户的不满，对于蔚来的发展并非良策。

从蔚来采取的促销手段来看，其并未直接参与进价格战中，而是采取了更为灵活的BaaS（租用电池服务）调整策略刺激销量，在吸引新用户的同时，保障老用户的利益不受到损害。蔚来将标准续航和长续航电池包的月租金分别下调至728元、1128元，降幅分别达到35%、49%，降低了用户的实际支付成本。

“蔚来不会以价格战的方式去换量。”蔚来创始人、董事长、CEO李斌强调，蔚来品牌会继续向高端发力，ET5将是其售价最低的产品，也坚决不会下沉至20万到30万元的市场。据李斌透露，蔚来在中国30万元以上的纯电汽车市场中占据了超过40%的市场份额。

值得一提的是，在保持高端定位不掉档实现快速增长的同时，蔚来的毛利得到提升，亏损得以收窄。第二季度，蔚来整车毛利率达到12.2%，同比提升6个百分点，环比提升3个百分点。

“整车毛利率的提升，主要是得益于单位物料成本下降以及生产效率的提升。”李斌表示。

伴随新能源汽车市场的不断扩张，生产技术得以持续进步，生产成本逐步较低，同时，主要原材料价格出现稳步下降。比如，作为新能源汽车核心部件的动力电池，原材料碳酸锂价格曾一度飙升至超过50万元每吨，但目前已跌至每吨不足8万元。

销量的增长带来产能的持续释放，蔚来的生产、营销等成本得以更好地分摊，规模效应显现。

“随着月销持续突破2万辆，蔚来将找到更多机会持续优化产品成本，并在市场提高高毛利车型的占比，希望在今年四季度蔚来品牌的整车毛利率可达15%。”李斌表示。

二、聚焦技术提升产品力

不靠打价格战提升销量，还要提高赚钱能力，可见李斌对于蔚来产品很有信心。这背后，是蔚来技术进步带来的打价值战的底气。

长久以来，外界提起蔚来，可能更多讨论的是高端、换电、服务好等标签，其技术往往被这些优点所掩盖。如今，蔚来不再沉默，李斌不断为蔚来强化技术标签。

“我们的底色是技术。”李斌经常这样说。

作为全行业第一家标配激光雷达和4颗Orin X芯片的企业，蔚来在智能电动核心技术领域已实现全栈自研。6月，蔚来获得了工信部等四个部委在L3/L4级别自动驾驶测试试点的企业准入。

在7月27日举行的NIO IN 2024蔚来创新科技日上，蔚来宣布自研的全球首颗5纳米智能驾驶芯片神玑NX9031流片成功，并正式全量发布历时4年研发的整车全域操作系统SkyOS·天枢，以及智能驾驶世界模型NIO World Model（蔚来世界模型）、智能系统Banyan 3、智能驾驶技术架构NADArch2.0等，为用户提供更加智能、便捷的驾驶体验。

SkyOS·天枢全量发布和神玑NX9031芯片的流片，在行业中被称为“改变了行业‘缺芯少魂’的现状，让中国汽车工业‘有芯有魂’”。据了解，两项技术成果将一同搭载在明年一季度的新车上，其它新产品则将在今年逐步上线。

在技术研发上，蔚来一直保持专注。第二季度，蔚来研发投入为32.18亿元，环比增长12.4%。截止目前，蔚来已投入近500亿元进行核心技术研发，在造车新势力中名列前茅，拥有超过11,000人的全球研发团队，全球申请中及已授权专利数量超过9,100项。

蔚来用技术搏未来，也并非个案。其实，新能源汽车的竞争本质是技术之争。新能源汽车上半场，比拼的是电动化，下半场比拼的是智能化，智能驾驶已成为影响消费者购车决策的重要因素，更考验车企基本功。

从行业来看，在汽车售价越来越内卷的情况下，吉利、长城等老牌车企都在呼吁打价值战，强调技术进步，做好产品。虽然比亚迪价格战打得火热，但在发展腾势、仰望等高端品牌时，重视的同样是技术亮点，通过搭载不同技术打造产品独特销售点。

长远来看，蔚来不断提升的科技含量，也将成为其产品竞争力和销量提升的关键。

随着新技术系统的完善、落地，蔚来有望在不同的产品线上，实现用不同技术打造独特竞争点，进而吸引更多消费者。同时，结合可升级的底层技术支撑，老车主也有望享受到更新迭代的先进技术。

而当销量提升和技术产品实现量产，规模效应显现，又将反哺蔚来成本，实现低成本竞争。

三、多品牌构建新增长极

不愿意用蔚来品牌降价拉销量，李斌就把走量任务交给了蔚来第二品牌乐道。据李斌介绍，9月1日，乐道品牌105家门店同时开业，首款车型L60已开始公开展示，预计将于9月19日正式上市并开启交付。

乐道L60是一款中型SUV，同时支持900V高压快充和换电，预售价为21.99万元，李斌将其与Model Y对标，而明年，乐道还会发布一款中大型的家庭SUV。据李斌透露，目前乐道已经获得了远超过预期的预订单量。

此外，蔚来处于研发状态的第三品牌预计明年上半年会正式交付，该车在中国的定位是精品小车，售价暂定为十几万元，将和蔚来品牌共享销售网络，两者类似MINI和BMW的关系。

可以看到的是，在技术、制造、补能层面更加成熟的蔚来，在搭建多品牌架构上的思路相当清晰，而且早有布局。其中，乐道、萤火虫相对蔚来主品牌更低的售价，一定程度上可以帮助蔚来公司整体上量，并带动蔚来公司整体渠道向更广阔的三四线城市下沉，构建新的增长极。

当然，蔚来特色的充换电业务，也先行一步下沉，打好基础。8月20日，蔚来发布加电县县通计划。其中，到2025年6月30日前，充电服务要覆盖全国所有县级行政区，换电站要覆盖超过1200个以上县级行政区。

目前，蔚来已经是汽车行业里建设充换电设施最多的品牌。截至9月5日，蔚来在全球已布局2,561座换电站，累计建成超过23,000根超充桩和目的地充电桩，接入超160万根三方品牌充电桩。

由于看到了蔚来换电的优势，长安、吉利、江淮、奇瑞、广汽、一汽、路特斯等多家“国家队”、民营巨头已经与达成换电合作。蔚来能源还获得了武汉政府基金15亿元战略投资。很明显，多方希望通过与蔚来联手，加速整个行业的换电标准统一。

在发布加电县县通的同时，蔚来召开了一场“招商引资会”，发布加电合伙人计划，采取充电站加盟模式、充换电站固定收益模式和充换电站保底加分成模式开放充换电站合作。据透露，蔚来的换电站业务在单日换电量超过60单时可以实现盈亏平衡，目前日均换电量在30到40单，预计不久将实现盈利。这也意味着，蔚来的充换电业务不再仅是满足自身需求，有实现外部收入的可能。合作建造模式还有助于蔚来减少摊平蔚来多项成本支出，加速业务盈利。

当补能网络铺设到更广阔的范围后，蔚来的销量、利润又何愁不涨？