2023年3月28日，在以“科技引领成长 数智擘画未来”为主题的“2022高成长企业TOP100年度盛典”颁奖典礼暨数字经济高峰论坛上，智成企业研究院院长、中国人民大学商学院教授、原院长毛基业对2022高成长企业TOP100榜单特点进行了分析与解读，向与会嘉宾介绍了企业高成长背后的影响因素与行业特征。

2022高成长企业TOP100榜单基本情况

2022年度高成长企业TOP100活动从2022年7月正式启动。参选企业的基本条件是连续经营3年以上、营收5000万+，同时符合北京市政策支持方向的非上市企业。通过对满足以上条件的5951家企业的数据进行初步梳理，按照综合创新性绩效的显著程度筛选出2649家入选企业。 

从2649家入选企业所属地区分布来看，海淀区和朝阳区的企业数量居前两位（如图1所示），占比达55.87%，占据了半壁江山。

图1  全部2649家非上市企业区域分布

从行业分布来看，科技推广和应用服务业、软件和信息技术服务业、和医药制造业的企业数量占比前三（图2）。与前一年的样本企业所属行业分布相比，最大的变化是医药制造业位次上升，取代了专业技术服务业，排名第三，这与过去三年的疫情有一定的关系。

图2  全部2649家非上市企业行业分布

从2649家入选企业到最终的100家上榜企业，专家评审委员会使用的主要评审指标包括近三年的营收成长性、创新成长性、员工成长性、人均营收的成长性四个成长性综合指标评估，同时进行复审路演，加强对行业与企业的进一步了解。与入选的2649家企业相比，上榜的100家企业经营范围更加集中在通讯设备，实验室设备，光学仪器，新能源及发电系统设备，和生物基材料制造等领域（图3）。

图3  100家上榜的非上市企业经营范围云图

图4  100家上榜的非上市企业经营范围热力图

影响企业上榜的因素

为更好地分析影响企业上榜的因素，研究企业高成长背后的相关变量，我们以入选的2649家非上市企业为样本，收集了16个基础变量（如表1所示）。

表1  非上市企业变量基本信息

针对这16个变量，我们通过独立样本T检验寻找上榜企业与入选企业之间的显著差异。我们发现，存在显著差异的九个变量包括：“股东数”、“主要管理人员数”、“对外投资数”、“变更数量”、“专利数”、“商标注册数”、“软件著作权数”、“被执行人次数”和“涉及裁判文书次数”。

表2  非上市企业变量的T检验结果

通过上述存在显著差异的9个变量，再加上营业收入、资产总额、负债总额、净利润、所有者权益等5个重要的财务变量，构成14个可能会影响企业进入榜单的变量。

根据这些变量的共性，我们找到了背后的7个主要因子。通过回归分析，我们发现其中最有预测效度的有4个因子：治理能力、负面信用、无形资产以及创新能力。严格来讲，这4个因子与企业的高成长是有关联性的，是否有因果关系还需要进一步的探究。

表3  非上市企业因子和变量关系

表4  影响非上市企业变量的T检验结果

在智成企业研究院以及中关村高企协组织的一些企业参访活动中，我们发现企业治理能力是非常重要的一个影响企业成长的变量。在我们的研究和企业家交流过程中，也清楚地看到，影响企业成长第一要素是产品战略，第二就是公司治理。很多公司成长性欠佳，其实产品没有问题，第二、第三增长曲线产品也没问题，最常见的瓶颈可能就是治理的问题。治理本质上就是权力分配，权力的分布；决策由谁来做，如何做，怎么做，本质上就是治理能力。创新能力对企业的成长性的作用是众所周知的，也是我们筛选的主要依据。负面信用、无形资产、与高成长性也是高度相关的。

近三年榜单特征比较分析

高成长企业TOP100榜单每年发布，方法论上也比较接近，因此纵向比较可以得到有趣的结论。对比近三年的榜单，我们可以大体观察一下高成长企业的变化趋势。

图5  2020-2022高成长企业TOP100榜单企业地区分布

从区域分布来看，2020-2022榜单上榜企业海淀区的份额在缩小，从3/4以上是海淀企业，到60%，然后是今年的50%，朝阳和大兴成为了海淀的强有力竞争者（图5）。

图6  2020-2022高成长企业TOP100榜单企业特点分布

从上榜企业的类型看，过去3年基本上是稳定的，7成是专精特新，6成左右是瞪羚企业， 4成小巨人、科技型企业，整体来说变化不大。

图7 2020-2022高成长企业TOP100榜单企业行业门类分布

从行业分布来看，绝大多数商帮企业分布在科学研究和技术服务业，信息传输、软件和信息技术服务业。从近三年趋势来看，行业愈发集中。绝对集中在科学研究和技术服务上，这是一个稳定且非常显著的一个分布。

图8  2022高成长企业TOP100榜单企业业务分布

图9  2021高成长企业TOP100榜单企业业务分布

图10：2020高成长企业TOP100榜单企业业务分布

从业务类型，具体业务细分角度看，2022年上榜企业大概有8类，其中32个上榜企业分布比较分散，统一划归其他行业；剩下还有7类企业，包括信创、大健康、智能制造、智慧城市、信息安全、通信服务、人工智能等，这7个领域的上榜企业占比超过了50%以上。对比近三年的趋势，信创服务和智慧城市占比在减少，大健康略有增加。

最后是成立年限，榜单上的100家企业比较集中的是成立在6到10年区间，度过了前面危险期、稳定期、快速增长期；其次是3到5年。从3年整体趋势来看，上榜企业的成立年限略有下移。

以上是关于榜单的一些解读，希望对致力于高成长的各位企业家有所帮助。

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