儿时的回忆卫龙离“辣条第一股”又近了一步。

2021年11月10日，有消息称卫龙即将于近日通过聆讯，成为港交所的“辣条第一股”，预期募资目标达十亿美元。

早在今年5月12日，根据港交所文件显示卫龙已向港交所提交上市申请，正式启动IPO。联合保荐人为摩根士丹利、中金公司以及瑞银，上市企业名称拟定为“卫龙美味全球控股有限公司”。 

据招股书显示，卫龙的最大股东为刘卫平、刘福平兄弟，持股达到92.17％，其余由机构以及员工激励平台卫龙未来持有。 

同时，在上市申请书提交前不久，卫龙刚刚完成了其Pre-IPO轮融资，由CPE源峰和高瓴领投，包括腾讯在内的多家知名机构跟投，融资金额高达35亿美元，此轮融资后卫龙的估值也达到了700亿元。 

在卫龙的上市申请书中披露，近3年来卫龙营业收入和净利润呈现持续增长态势。2018年至2020年营业收入分别为27.52亿元、33.85亿元以及41.20亿元；净利润分别为4.76亿元、6.58亿元以及8.19亿元，2020年净利润率达到19.9％，高于行业平均标准。

据悉，卫龙创办于1999年，是集研发、生产、加工和销售为一体的现代化休闲食品企业。公司主营产品包括调味面制品、蔬菜制品豆制品等，其中名为“卫龙面筋”的产品最受市场欢迎。 

根据弗若斯特沙利文报告，中国辣味休闲食品市场行业规模约500亿元，且集中度较低。2020年行业TOP5品牌的市场占有率仅为10.7％。其中，按零售额计算，卫龙的市场份额达到5.7％，位列辣味休闲食品市场第一，同时在调味面制品、辣味休闲蔬菜制品等细分品类的市场份额均排名第一。 

另据数据统计显示，2021年休闲零食的市场规模将会达到11562亿，预计后续CAGR为7.3％，2025年有望破万亿，行业整体毛利率处于30％至40％之间，其中辣味、坚果品类市场增速最为明显，包括恰恰、良品铺子、三只松鼠都是卫龙的市场潜在竞争对手。

从整个行业来看，目前尚未出现能在多个细分领域同时占据榜首的品牌出现，休闲行业销售模式也呈现从经销模式向多元化渠道销售模式变化的态势。线下渠道成为休闲食品品牌主要销售渠道，按零售额计，2020年线下渠道的整体市场份额达到74.9%，其中传统渠道占43.1%，现代渠道占31.8%，电商渠道则占据了11.5％的市场份额。 

另一方面，辣条食品安全是今年来消费者关注最多的话题之一。自从2019你那315晚会曝光辣条食品生产乱象后，食品安全成为了各地大力整治的方向。

甘肃省市场监督总局发公告，在全省所有校园及周边200米范围内，禁止销售“辣条”；海南一百多万包问题辣条被扣押；辣条的发源地湖南平江县，对100余家辣条企业进行整治。据数据显示，各项整治措施出台后，河南的辣条企业减少了七成之多。 

而作为辣条赛道规模最大的企业，卫龙在这方面也存在不少问题，根据黑猫投诉平台记录，搜索卫龙共出现447条投诉结果，其中八成以上与食品安全相关。 

在众多投诉记录中，包括吃出异物、发霉、发黑发臭、漏油、食用后腹泻等各种食品安全不合规现象。为此卫龙在生产供应链改造上已投入数百万，在其招股书中也表示，对于关键原材料，卫龙会采用投资供应链或合作的方式，以确保供应的稳定质量。 

可见作为一家以辣条为主营产品的食品企业，食品安全问题将会是限制卫龙上升的主要因素。 

面对错位竞争激烈的休闲食品市场以及食品安全措施趋严的行业背景，卫龙的上市计划能够帮助使其站稳脚跟吗？

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